中億理投師 股票站 外匯站 期貨站 黃金 區塊鏈 中億匯評 中億社區 中億刊例

广东36选7怎么算中奖号码准确度高: 6月5日今日券商看好個股一覽

編輯:中億財經網-李會 2019-06-05 來源:同花順
CVT國內市場前景廣闊。在消費升級的趨勢下,國內自動變速箱滲透率持續提升,根據中汽協數據,2018年國內制造乘用車自動擋占比已提升至60.7%,消費需求旺盛。

广东36选7好彩3奖金 www.pzefj.com 中億財經網6月5日訊, 6月5日今日券商看好個股一覽muV中億財經網|大宗產業_商品_證券_股票_期貨_外匯行情,財經服務平臺

萬里揚:CVT25配套奇瑞吉利量產市場廣闊前景可期

類別:公司研究機構:中銀國際證券股份有限公司研究員:朱朋muV中億財經網|大宗產業_商品_證券_股票_期貨_外匯行情,財經服務平臺

支撐評級的要點muV中億財經網|大宗產業_商品_證券_股票_期貨_外匯行情,財經服務平臺

CVT國內市場前景廣闊。在消費升級的趨勢下,國內自動變速箱滲透率持續提升,根據中汽協數據,2018年國內制造乘用車自動擋占比已提升至60.7%,消費需求旺盛。自動變速箱具有AT/DCT/CVT/AMT等多種形式,其中CVT具有換擋平順、節油等優點,較為適合中小車型,通用等多家企業車型已由DCT轉向CVT,未來有望形成CVT、DCT、AT三分天下的局面。目前國內CVT滲透率較低,未來還有較大提升空間。以未來國內乘用車3000萬輛,自動變速箱滲透率達到80%、CVT占比30%測算,CVT年銷量有望達到720萬臺,市場前景廣闊。muV中億財經網|大宗產業_商品_證券_股票_期貨_外匯行情,財經服務平臺

持續拓展新客戶,發展前景可期。公司乘用車變速箱全面布局,新產品CVT25輸出扭矩達250N.M,適配車型范圍廣,目前已配套奇瑞、吉利等多款車型,此外已通過比亞迪(002594)、長城等主流自主品牌供應商體系考核,最快有望2019年底裝配量產。CVT新客戶不斷拓展,發展前景可期。muV中億財經網|大宗產業_商品_證券_股票_期貨_外匯行情,財經服務平臺

配套多款暢銷車型,銷量有望爆發并推動業績高增長。根據中汽協數據,吉利遠景SUV、帝豪GS、帝豪GL車型2018年銷量分布為11.3萬、15.8萬和14.9萬輛,奇瑞艾瑞澤5的銷量為10.4萬輛,艾瑞澤GX于2018年10月上市,2個月銷量達10278輛。CVT單價高達7000-9000元,公司CVT配套上述暢銷車型,銷量有望爆發,并推動業績高速增長。muV中億財經網|大宗產業_商品_證券_股票_期貨_外匯行情,財經服務平臺

商用車AMT量產提升盈利能力,內飾業務有望扭虧為盈。公司自主研發的輕卡自動變速器(AMT)2018年3月搭載福田奧鈴CTS上市銷售,AMT產品單車價值量高達6000-8000元,國內供應稀缺,后續公司產品有望配套更多客戶,大幅提升商用車變速器的盈利能力。內飾業務方面,公司加大市場開拓力度,開發了吉利、長城、比亞迪、佛吉亞等新客戶,推進了北汽、奇瑞、吉利等18個重點產品項目。新項目量產有望助力內飾業務扭虧為贏,并推動公司業績增長。muV中億財經網|大宗產業_商品_證券_股票_期貨_外匯行情,財經服務平臺

估值muV中億財經網|大宗產業_商品_證券_股票_期貨_外匯行情,財經服務平臺

我們預計公司2019-2021年每股收益分別為0.41元、0.53元和0.62元,自動變速箱市場前景廣闊,新能源產品布局完善,維持買入評級。muV中億財經網|大宗產業_商品_證券_股票_期貨_外匯行情,財經服務平臺

評級面臨的主要風險muV中億財經網|大宗產業_商品_證券_股票_期貨_外匯行情,財經服務平臺

1)自動變速箱及內飾業務發展不及預期;2)汽車銷量不及預期。muV中億財經網|大宗產業_商品_證券_股票_期貨_外匯行情,財經服務平臺

開元股份:中大英才高管大額增持公司治理改善邁出重要步伐

類別:公司研究機構:光大證券(601788)股份有限公司研究員:劉凱muV中億財經網|大宗產業_商品_證券_股票_期貨_外匯行情,財經服務平臺

事件:開元股份(300338)于2019年6月3日公告:開元股份擬以1.44億元現金收購中大英才30%股權。中大英才創始人趙君承諾在取得標的資產轉讓款項后6個月內通過市場集合競價、大宗交易或協議轉讓等方式增持開元股份股票,增持總金額不低于1.152億元。對此我們點評如下:muV中億財經網|大宗產業_商品_證券_股票_期貨_外匯行情,財經服務平臺

中大英才將實現100%股權并表。中大英才的主業為互聯網在線職業考試教育,課程涵蓋建筑工程、財經金融、職業資格等10個領域,包括134種細分課程和8450節網???。2018年中大英才新增注冊會員273萬人次(+76%),訂單回款9,963萬元(+60%),客單價250元/人次(+27%)。中大英才2018年實現收入9,411萬元(+48%),凈利潤2,748萬元(+18%)。2016-2018年實現扣非凈利潤分別為1603、2306和2707萬元,合計實現扣非凈利潤6616萬元,完成業績承諾的102%。muV中億財經網|大宗產業_商品_證券_股票_期貨_外匯行情,財經服務平臺

開元股份是中國職業教育培訓行業巨頭企業??煞葜耙到逃滴窳醬籩魈濉昂閆?中大”收入體量位列中國職業培訓行業前五,約5000名員工有望支撐2019年收入過17億元。公司制定“財經+IT設計+自考”三大賽道和4大衍生賽道的長期布局,400家門店渠道、O2O營銷體系、多賽道教研儲備構筑核心競爭力。muV中億財經網|大宗產業_商品_證券_股票_期貨_外匯行情,財經服務平臺

中大英才創始人增持開元股份股票是公司治理結構改善重要標志。2018年制造業務凈利潤虧損4159萬元,職業教育業務凈利潤為1.40億元??煞葜圃煲滴褚延詼徑勸?,未來將聚焦職業教育主業。截止2019年5月10日,開元股份創始人羅氏家族合計持股比例約29.12%。從公司治理結構角度看,教育業務創始團隊作為上市公司業績的核心貢獻方,持股比例僅18.25%。中大英才創始人趙君以不低于1.15億元增持開元股份股票,意味著公司治理結構改善邁出實質性的步伐。隨著教育業務高管與上市公司利益逐步綁定,我們認為開元有望重回高速增長趨勢。19Q1職業教育業務收入3.2億元,同比增長56%;19Q1預收款3.13億元,同比增長60%,超預期的業績表現是公司治理結構清晰的重要標志。muV中億財經網|大宗產業_商品_證券_股票_期貨_外匯行情,財經服務平臺

投資建議:公司治理結構改善帶來的估值體系重構。我們維持公司19~21年歸母凈利潤預測為1.83/2.73/3.54億元,目前36億元市值對應19年PE僅19,較職教龍頭中公教育(002607)19PE超過40x仍有較大估值提升空間。維持“買入”評級。muV中億財經網|大宗產業_商品_證券_股票_期貨_外匯行情,財經服務平臺

風險提示:經營管理、新開校區不及預期的風險。muV中億財經網|大宗產業_商品_證券_股票_期貨_外匯行情,財經服務平臺

中興通訊:大國重器鳳凰涅槃

類別:公司研究機構:光大證券股份有限公司研究員:劉凱,石崎良muV中億財經網|大宗產業_商品_證券_股票_期貨_外匯行情,財經服務平臺

中興通訊(000063):經營恢復,龍頭地位穩固。公司是收入規模全球第四通信設備制造商,歷史收入規模穩定增長。2018年7月,中興禁運事件達成和解,中興向美方繳納14億美元???,美方商品銷售禁令解除。隨著公司運營管理優化和生產經營恢復,中興連續中標運營商設備集采訂單,有望持續深度受益4G擴容及5G建設。2019年1月,公司公告將重啟定增,為公司補充流動資金并加大5G研發投入。公司19Q1凈利潤8.63億元,同比扭虧且經營活動凈現金流12.6億元,業績改善顯著。muV中億財經網|大宗產業_商品_證券_股票_期貨_外匯行情,財經服務平臺

5G:投資規模有望達到1.2萬億,華為事件催化中國5G建設大幅加速。年6月,工信部表示將發放5G商用牌照。我們測算中國國內5G建設期投資規模有望達到1.2萬億元,為4G時期的1.5倍。目前,國內5G技術驗證測試三階段已基本完成,國內設備商已通過絕大部分測試,表現優于競爭對手;三大運營商已獲得5G試驗頻譜使用許可,19年將成為5G建設元年。MWC2019中各大手機廠均推出5G終端,有望推動5G的商用進程。muV中億財經網|大宗產業_商品_證券_股票_期貨_外匯行情,財經服務平臺

主設備:顯著受益5G建設,國內廠商表現突出。主設備在5G投資占比中達到50%,是投資規模最大的產業鏈環節。全球主設備廠商經過多年的整合兼并,華為、愛立信、諾基亞、中興成為全球四強,研發實力、產品性能成為獲取訂單的關鍵?;行嘶?G時期積累的技術、產品優勢,在5G測試驗證、商用合同數量等方面表現優于國外競爭對手,將深度受益。muV中億財經網|大宗產業_商品_證券_股票_期貨_外匯行情,財經服務平臺

中興通訊:5G建設風向標,估值具備提升空間。公司的運營商業務始終為中流砥柱,5G網絡建設的開展將帶動公司業績實現顯著增長。在5G技術積累方面,中興的MassiveMIMO技術已在全球多國進行商用。復盤中興通訊在3G、4G建設期的估值情況,我們發現在高峰建設期前,中興通訊的平均PE估值約30X~35X,PE估值峰值在45X左右,目前估值具備提升空間。muV中億財經網|大宗產業_商品_證券_股票_期貨_外匯行情,財經服務平臺

盈利預測、估值與評級?;錄鈾?G建設,我們認為禁運事件不會改變中興通訊的行業巨頭地位,公司依然是5G建設的風向標,將顯著受益于5G建設。我們預計中興通訊19~21年歸母凈利潤48.90、60.50和70.33億元,對應EPS1.17元/1.44元/1.68元。按照當前股價,中興通訊市值約1176億元,對應2019~2021年PE為26X、21X、18X,維持“買入”評級。muV中億財經網|大宗產業_商品_證券_股票_期貨_外匯行情,財經服務平臺

風險提示:貿易摩擦升級、5G進度不及預期、競爭激烈影響盈利能力。muV中億財經網|大宗產業_商品_證券_股票_期貨_外匯行情,財經服務平臺

透景生命:深耕流式熒光新產品陸續推出

類別:公司研究機構:海通證券(600837)股份有限公司研究員:鄭琴,余文心muV中億財經網|大宗產業_商品_證券_股票_期貨_外匯行情,財經服務平臺

關注研發能力較強,產品創新能力強的特色IVD公司。體外診斷行業可劃分成為生化診斷、免疫診斷、分子診斷、血液診斷以及POCT五大細分領域。muV中億財經網|大宗產業_商品_證券_股票_期貨_外匯行情,財經服務平臺

我們認為,研發投入是增強IVD企業盈利能力的一大要素,認為IVD行業選擇兩類公司,第一類平臺型龍頭公司,產品布局豐富,第二類小型公司,但創新能力能,產品不斷更新迭代,在某個細分領域深耕。我們認為透景生命(300642)屬于第二類公司,是基于流式熒光技術特色的有研發能力的小型IVD公司透景生命是國內乃至國際上腫瘤標志物和HPV檢測領域中檢測項目齊全、技術靠前的公司。公司在腫瘤檢測、宮頸癌HPV篩查、DNA甲基化檢測、男性不育和優生優育等多個領域推出了眾多系列化創新性產品。公司營業收入主要來源于免疫與分子診斷試劑。我們認為,近年來隨公司加大分子檢測領域投入,公司營收已有30%來自分子診斷試劑,70%來自免疫診斷試劑。公司立足于自主創新,構建了高通量流式熒光雜交技術平臺、高通量流式免疫熒光技術平臺、多重熒光PCR技術平臺、化學發光免疫分析技術平臺等多個技術平臺。各平臺互為補充,各有所長。高通量流式熒光技術平臺具有一次檢測多種指標、并行檢測通量高、檢測速度快等顯著特點,可以廣泛應用于多指標聯檢產品的開發。流式熒光技術為消除國內三級醫院檢測量大,病人等待時間長的痛點提供了解決方案。muV中億財經網|大宗產業_商品_證券_股票_期貨_外匯行情,財經服務平臺

國內腫瘤標志物市場空間預計83億元。我們判斷公司腫瘤標志物業務隨著儀器的投放保持穩定增長。我國腫瘤標志物市場規模至少達83.4億元,腫瘤標志物檢測作為一種針對腫瘤的輔助診斷方式有較大的發展空間。腫瘤標志物的主要應用場景包括:高危人群的早期篩查、初步診斷、預后判斷、療效監測、復發監測五大領域。我們認為腫瘤標志物檢測作為一種針對腫瘤的輔助診斷方式有較大的發展空間。公司采用“儀器+試劑”聯動銷售方法,2018年以來,公司加快了儀器投放的速度,全年公司累計裝機各類儀器336臺,其中流式熒光檢測儀150臺。我們預計2018年全新投放儀器帶動試劑銷售收入的貢獻將在2019年得到體現,2019年業績有望繼續恢復穩定增長。muV中億財經網|大宗產業_商品_證券_股票_期貨_外匯行情,財經服務平臺

18-19年新產品不斷推出,關注新產品推廣進度。在分子診斷領域,公司重點布局宮頸癌篩查、優生優育、個性化用藥等領域臨床檢測產品的開發。肺癌甲基化檢測產品于2018年上市,2019年有望貢獻業績。公司推出的Lung-Me肺癌基因甲基化檢測,是國內唯一獲得CFDA批準用于臨床診斷的肺癌甲基化項目。Lung-Me檢測的是SHOX2、RASSF1A這兩個與肺癌發生相關的基因啟動子區域的甲基化水平,可用于肺泡灌洗液沖洗液、毛刷洗脫液等樣本,提高對肺癌的診斷效力。由于市場推廣進院需要一定時間,該產品在2018年未有明顯收入貢獻,我們認為隨著產品逐步推廣,2019年將在業績上有一定表現。公司的結直腸癌甲基化檢測產品人Septin9基因甲基化DNA檢測試劑盒(PCR熒光法)于2017年12月報批,因屬于第三類體外診斷試劑,審批時間較長,我們預計該產品2019年有望獲批。在免疫診斷領域,公司的十五項自身抗體譜檢測試劑盒(流式熒光發光法)已經于2019年4月26日公告獲批,該器械證的取得,是流式熒光技術在另一個免疫檢測領域的成功應用,公司產品開始覆蓋自身免疫檢測領域,將進一步增強公司體外診斷試劑的綜合競爭力,有利于進一步提高市場拓展能力。muV中億財經網|大宗產業_商品_證券_股票_期貨_外匯行情,財經服務平臺

盈利預測與投資建議。預計2019-2021年歸母凈利潤分別為1.73/2.14/2.66億元,同比增長22.28%、23.67%、24.23%。預計2019-2021年EPS分別為1.91、2.36、2.93元,參考可比公司,我們給予公司2019年30-35倍PE,對應合理價值區間為57.30-66.85元,維持“優于大市”評級。muV中億財經網|大宗產業_商品_證券_股票_期貨_外匯行情,財經服務平臺

風險提示:muV中億財經網|大宗產業_商品_證券_股票_期貨_外匯行情,財經服務平臺

(1)市場競爭加劇。muV中億財經網|大宗產業_商品_證券_股票_期貨_外匯行情,財經服務平臺

(2)高通量技術推廣不達預期。muV中億財經網|大宗產業_商品_證券_股票_期貨_外匯行情,財經服務平臺

崇達技術:收購普諾威35%股權完善全品類PCB布局

類別:公司研究機構:財富證券有限責任公司研究員:何晨muV中億財經網|大宗產業_商品_證券_股票_期貨_外匯行情,財經服務平臺

事件:公司公告擬以自有資金8223.72萬元收購同威鑫泰持有的江蘇普諾威電子股份有限公司35%股權,標的股份轉讓單價為2.13元/股。muV中億財經網|大宗產業_商品_證券_股票_期貨_外匯行情,財經服務平臺

普諾威主營MEMSMIC封裝基板。歐諾威成立于2004年,于2014年在新三板掛牌,公司主要產品包括MEMSPCB、內埋器件系列PCB、貼片式麥克風PCB、精細線路PCB、光模組、常規PCB,公司主力產品線為MEMSPCB,2018年營收占比67%,是公司主要盈利來源。muV中億財經網|大宗產業_商品_證券_股票_期貨_外匯行情,財經服務平臺

MEMS包括MEMS麥克風、壓力傳感器、光傳感器、加速度計等各類型元器件,公司產品主要面向MEMS麥克風封裝基板市場,并于2017年逐步切入光傳感器、加速度計等市場。公司主要客戶為歌爾股份(002241)和瑞聲科技,2018年收入占比60%切入IC載板領域,完成全品類PCB布局。崇達技術(002815)通過收購普諾威35%股權,成為普諾威第二大股東,借此補齊了PCB全部品類的最后一環,連續兩年先后并購三德冠切入FPC領域,并購普諾威切入IC載板領域。在MEMS封裝基板領域,深南電路(002916)全球市占率超過30%,客戶與普諾威極為相似,深南電路通過“02專項”以及與中科院微電子研究所的深度研發掌握了高密度封裝基板的核心技術,普諾威有望復制深南電路的技術路徑成為封裝基板國產替代的新生力量。崇達技術在發展過程中積累了豐富的多品類產品生產管理經驗,從整合三德冠的效率和效益上可見一斑,看好公司在IC載板領域的布局和發展。muV中億財經網|大宗產業_商品_證券_股票_期貨_外匯行情,財經服務平臺

維持公司“推薦”評級。目前,PCB產業向中國大陸轉移已進入后半程,在華為禁運事件之后,FPC、IC載板、高頻板的國產替代將逐步加速。公司客戶數量眾多且分散為公司經營提供了穩定性支撐,產能的有序布局和建設為長期發展提供了成長性支持,年內境外訂單受挫但長期成長邏輯不變且借由并購普諾威得以強化。預計公司2019-2021年實現歸母凈利潤6.79、10.36、13.33億元,EPS分別為0.81、1.24、1.60,對應當前股價PE分別為18.30、11.99、9.32X,維持“推薦”評級??悸塹街忻爛騁啄Σ寥勻淮嬖諞歡ú蝗范ㄐ?,給予公司2019年20-23倍PE,對應估值區間為16.20—18.63元。muV中億財經網|大宗產業_商品_證券_股票_期貨_外匯行情,財經服務平臺

風險提示:產能釋放不及預期、下游需求不及預期,中美貿易戰風險muV中億財經網|大宗產業_商品_證券_股票_期貨_外匯行情,財經服務平臺

五糧液:八代即將全新亮相營銷理念全面變革

類別:公司研究機構:華創證券有限責任公司研究員:董廣陽,方振muV中億財經網|大宗產業_商品_證券_股票_期貨_外匯行情,財經服務平臺

事件:本周我們調研公司,結合近期公司一系列變化,我們點評如下。muV中億財經網|大宗產業_商品_證券_股票_期貨_外匯行情,財經服務平臺

第八代經典五糧液準備工作就緒,即將上市。市場關注的第八代經典五糧液新品上市,目前準備工作基本完成,經銷商多數完成打款開票,系統已完成產品出庫、商家掃碼及消費者開瓶掃碼等全環節測試,同時對營銷戰區銷售人員、核心終端商家均進行軟件操作培訓,品牌宣傳方面也基本準備到位,新品宣傳突出包裝、掃碼、品質、防偽等方面的全面升級。價格定位上,第八代明確終端指導價1199元,第七代為1399元,收藏版為1699元,第八代6月供貨價959元。從近期渠道反饋來看,經銷商逐步形成共識,渠道信心加速改善,批價上行符合預期。muV中億財經網|大宗產業_商品_證券_股票_期貨_外匯行情,財經服務平臺

控盤分利及積分掃碼策略助力營銷理念全新變革。下半年在第八代五糧液升級上市并配額有效控制的同時,公司將正式開展控盤分利模式,這意味著公司在營銷理念和營銷模式上發生全新變革。首先,掃碼系統本質為數字化渠道管理服務系統,要求終端要有目標銷售客戶,并通過掃碼與消費者實現更直接精準的服務。其次,掃碼系統可檢視渠道各個環節的動作規范性,通過大數據方式防范竄貨亂價的同時,更好地優選優質經銷商和終端。最后,通過層層掃碼機制建立,落實控盤分利政策,確保渠道及終端利潤改善,對經銷商考核注重過程考核和數字化賦能,定性定量考核相結合,在價格體系上移的過程中實現渠道正反饋。此外,營銷組織在年初七大營銷中心扁平成省級戰區之后,后續仍有望繼續變革,營銷隊伍方面也加強補充和培訓,社會招聘及內部轉崗補充到各個戰區。muV中億財經網|大宗產業_商品_證券_股票_期貨_外匯行情,財經服務平臺

品牌戰略清晰,圍繞三度一性,打造大單品。公司品牌戰略更為清晰,五糧液堅持1+3戰略,系列酒明確4+4戰略。今年以來公司不斷優化產品結構,全面梳理產品線,從聚焦升級普五新品、開發品牌瘦身清理到五糧液總經銷商品牌梳理等系列動作可以看出,公司品牌聚焦經典五糧液戰略日趨清晰,所有品牌都要為五糧液服務,體現了公司提及的三度一性目標,即確保五糧液的純正性、一致性、等級性,提高品牌的辨識度。五糧液品牌方面,核心鞏固普五大單品,總經銷商及個性化產品最低價要大幅上調,1618及低度等產品同步實行控盤分利及掃碼體系,價格體系也要同步上移,向第八代五糧液靠攏。此外,未來在2000元價格帶上規劃開發新品,給予戰略產品定位;超高端501新品已上市,落地五糧液“1+3”戰略下的高端五糧液產品布局,目前已與故宮形成戰略合作,樹立高端品牌形象。muV中億財經網|大宗產業_商品_證券_股票_期貨_外匯行情,財經服務平臺

系列酒方面,集中資源打造大單品,高仿產品停止生產,清理市場,中仿產品要求包裝調整,在做減法的同時也在積極做加法,在營銷模式和機制上有望更加貼近市場化運作,新渠道方面也在加強開發管理。muV中億財經網|大宗產業_商品_證券_股票_期貨_外匯行情,財經服務平臺

上調目標價至133.5元,維持“強推”評級。公司全年目標積極進取,今年以來品牌聚焦更趨清晰,營銷渠道破局頗有成效,改革力度空前,營銷理念有望實現全新變革。我們略上調公司2019-2021年EPS預測至4.45/5.35/6.33元(原預測值為4.42/5.27/6.23元),目前股價對應PE為23/19/16倍,給予19年30倍PE,目標價上調至133.5元,維持“強推”評級。muV中億財經網|大宗產業_商品_證券_股票_期貨_外匯行情,財經服務平臺

風險因素:產品需求不及預期;渠道改革效果不達預期。muV中億財經網|大宗產業_商品_證券_股票_期貨_外匯行情,財經服務平臺

利民股份:BV完成過戶戴維斯雙擊可期

類別:公司研究機構:太平洋(601099)證券股份有限公司研究員:楊偉muV中億財經網|大宗產業_商品_證券_股票_期貨_外匯行情,財經服務平臺

事件:公司近日公告,博愛新開源(300109)生物科技有限公司83.74%股權已過戶至新開源名下,相關工商變更手續已辦理完畢,公司將持有生物科技100%股權,從而間接持有BioVision100%股權。muV中億財經網|大宗產業_商品_證券_股票_期貨_外匯行情,財經服務平臺

觀點:muV中億財經網|大宗產業_商品_證券_股票_期貨_外匯行情,財經服務平臺

收購BV將大幅提升公司在精準醫療領域中的優勢地位。此次交易內容為公司向交易對方發行104,486,780股,發行價為16.27元/股,并擬募集配套資金5.6億元。BV為主營生命科學研究用試劑研發、生產與銷售的全球知名高科技企業,2018年1-10月營業收入1.45億元,凈利6831.5萬元,近三年毛利率維持在86%-88%。公司2014年開始通過收購呵爾醫療、三濟生物、晶能生物三家子公司切入精準醫療領域后,精準醫療已成為公司核心優勢業務,收購BV將在研發、產品、渠道及管理等方面產生顯著協同效應,一方面公司可快速整合推廣BV優勢產品,增強盈利能力,此外,BV可豐富公司精準醫療技術手段、顯著降低檢測原料成本。預計公司精準醫療業務在業績中占比將持續提升,帶動公司健康醫療服務平臺發展再上新臺階。muV中億財經網|大宗產業_商品_證券_股票_期貨_外匯行情,財經服務平臺

業績拐點在望,戴維斯雙擊可期。公司18年收入同比增長43%,但凈利下滑3.5%,主要因收購BV及開展新業務導致資金緊張,財務費用同比增加2961萬元,煤改氣增加生產成本,影響利潤約1500萬元,此外截至18年底共設立27家精準醫療工作室,市場推廣期費用較多,18年凈利為-1801萬元。收購BV后如順利完成配套募集資金,可大幅提高公司盈利水平,并明顯緩解公司財務壓力;且平臺協同效應凸顯,預計未來精準醫療業務貢獻業績有望超預期。muV中億財經網|大宗產業_商品_證券_股票_期貨_外匯行情,財經服務平臺

精細化工業務中PVP全球前三地位穩固,銷量屢創新高且單價保持穩定,公司與某國際知名制藥企業簽訂的3年期訂單將自2020年1月1日起開始供貨,預計將貢獻收入1.9億元、凈利潤9964.5萬元。muV中億財經網|大宗產業_商品_證券_股票_期貨_外匯行情,財經服務平臺

公司在財報中對19年經營目標為營業收入不低于9億元、利潤不低于1.8億元??悸塹嬌拼窗寮唇瞥?,生物醫藥行業將成為市場熱點,公司有望迎來業績估值雙提升。muV中億財經網|大宗產業_商品_證券_股票_期貨_外匯行情,財經服務平臺

維持“買入”評級。按定增后股本3.22億測算,預計公司19-21年EPS分別為0.66元、1.08元、1.37元,PE分別為26倍、16倍、13倍。公司收購BV后競爭優勢大幅提升,業績拐點將至,維持“買入”評級。muV中億財經網|大宗產業_商品_證券_股票_期貨_外匯行情,財經服務平臺

風險提示:與BV整合進度不及預期的風險。muV中億財經網|大宗產業_商品_證券_股票_期貨_外匯行情,財經服務平臺

春秋航空:低成本航空龍頭成長性與防守性兼備muV中億財經網|大宗產業_商品_證券_股票_期貨_外匯行情,財經服務平臺

類別:公司研究機構:招商證券(600999)股份有限公司研究員:蘇寶亮muV中億財經網|大宗產業_商品_證券_股票_期貨_外匯行情,財經服務平臺

投資建議:春秋航空(601021)堅守低成本經營戰略,機隊擁有成本最低,從而使得公司單位成本最低,抵抗風險能力強。我們預測春秋航空19/20/21年EPS為2.02/2.28/2.45元,對應當前股價21.6/19.2/17.9x PE;公司受益于大眾航空旅游出行,堅持收益優化和成本管控,兼具成長性和提價預期,給予19年25.7x PE,目標價52元,維持“強烈推薦-A”評級。muV中億財經網|大宗產業_商品_證券_股票_期貨_外匯行情,財經服務平臺

廉航需求增速強勁,牌照收緊造就春秋先發優勢。當前低成本航空市場廣闊,滲透率具有較大提升空間;同時,受供給側改革影響,民營航空進入壁壘提升,航空牌照收緊,春秋航空作為存量廉航龍頭具有較大的先發優勢,供需格局+競爭格局逐步改善。muV中億財經網|大宗產業_商品_證券_股票_期貨_外匯行情,財經服務平臺

收益管理顯成效,嚴控成本構筑較深護城河。公司依據市場環境重新調整收益管理政策,實現客座率向RASK的轉化。18年RASK為0.37元,同比+6%,但客座率僅下滑1.55pct,隨著未來票價改革持續推行,座收還有較大提升空間。公司精細化管理能力較強,并且受益于單一機型、年輕機隊和高直銷比、低人機比,公司單位營業成本+三費水平為上市航司中最低,護城河較深。muV中億財經網|大宗產業_商品_證券_股票_期貨_外匯行情,財經服務平臺

受油匯影響較低,周期性減弱,防守屬性較強。由于低成本航司燃油成本絕對值較小,因此面臨的油價波動風險也較小。公司具有高客座率的優勢,因此燃油附加費轉移油價上漲成本的能力更好(2018年能覆蓋92%)。春秋美元負債較低(大約是三大航的1/10),同時采用期權進行匯率對沖,外匯風險較小,匯兌損益僅占利潤比重1.74%(三大航約為30%)。公司總體油匯風險較小,周期性減弱,防守屬性較強。muV中億財經網|大宗產業_商品_證券_股票_期貨_外匯行情,財經服務平臺

區域發展提振需求,競爭格局逐步改善。隨著長三角一體化上升為國家戰略,疊加一帶一路和自貿區擴容升級,三大戰略正向共振,上海將成為全球焦點,春秋立足上海兩場,深度布局相關區域,將充分受益于需求提升,成長屬性顯著。同時春秋參與南航定增,有望增強時刻獲取能力,改善華南地區競爭格局。muV中億財經網|大宗產業_商品_證券_股票_期貨_外匯行情,財經服務平臺

風險提示:宏觀經濟大幅下滑,油價大幅上漲,民航事故和偶發災難等。muV中億財經網|大宗產業_商品_證券_股票_期貨_外匯行情,財經服務平臺

貴州茅臺:凝聚共識推動改革沖刺千億

類別:公司研究機構:華創證券有限責任公司研究員:董廣陽,方振muV中億財經網|大宗產業_商品_證券_股票_期貨_外匯行情,財經服務平臺

事項:公司近期召開年度股東大會,吸引了2000多位投資者參加,堪稱資本市場盛會。公司接待組織有序進行,董事長李保芳就投資者關注的各項問題進行了解答。我們點評如下:muV中億財經網|大宗產業_商品_證券_股票_期貨_外匯行情,財經服務平臺

組織接待有序,顯示極強的組織控場能力。本次會議參加人數遠超預期,達到2000多人,從會前幾天陸續就有投資者到達,會議期間仁懷主要的酒店全部爆滿,28日報到現場排成長隊,但會議組織盡然有序,公司抽調了各個部門的工作人員,據了解為了會議準備業務熟練都是通宵達旦,非常辛苦。公司管理層當天多次到三個報到現場協調關注,與投資者溝通交流。我們也感受到2000多投資者參會,雖然帶著想聽聽公司對近期營銷動作的說法,更多是借這個機會,親身感受茅臺管理,茅臺文化,茅臺的神秘釀造環境,以及順便買回一箱市場上按1499這個價格根本買不到的茅臺酒。這使得此次會議辦成了真正的資本市場盛會。muV中億財經網|大宗產業_商品_證券_股票_期貨_外匯行情,財經服務平臺

這是一次極為難得的凝聚共識的機會。我們認為公司本次緊緊圍繞投資者的關注點,化接待壓力為共識機遇。難得有2000多名投資者親歷會場,感受李保芳董事長舉重若輕的氣度,高瞻遠矚的格局,風趣幽默的發言,聆聽其全面梳理營銷公司成立的起因,定位,發展思路,尤其是承諾大股東不會與茅臺中小股東爭利,這種近距離的溝通化解了投資者心中的疑慮和分歧,得以與公司管理層達成互信,使本次股東會成為極為難得的凝聚共識的機會。muV中億財經網|大宗產業_商品_證券_股票_期貨_外匯行情,財經服務平臺

我們認為,公司領導在會場鄭重承諾一定保證股東利益,值得信任,也是最大的利好。首先,貴州茅臺(600519)作為中國資本市場的標桿企業,其一言一行始終要從大局出發,考慮對市場整體的影響,因此公司領導在2000多人會場承諾一定會保障中小股東利益,大股東不會與小股東爭利,我們認為應給予充分信任。muV中億財經網|大宗產業_商品_證券_股票_期貨_外匯行情,財經服務平臺

其次,從茅臺上市多年看,茅臺在平衡股東利益方面,始終是做得非常到位的,這才吸引了非常多的價值投資者,實現了茅臺一路上漲,達到萬億市值的成就,茅臺這種樸素的向股東、向客戶負責的理念歷經20年,應不會輕易改變,因此我們認為公司未來持續多年穩健增長可以持續。第三,從茅臺近年在白酒行業內的動作來看,顯示了負責任龍頭企業的格局,茅臺一直強調其價格要為行業樹標桿,不會用價格策略擠壓同行,倡導行業龍頭企業競爭中合作,共同做大做強白酒產業。我們在茅臺的《金樽》雜志中還看到茅臺積極扶持茅臺鎮當地其他白酒企業發展的介紹,這種負責任態度相信也會在股東這邊實踐。muV中億財經網|大宗產業_商品_證券_股票_期貨_外匯行情,財經服務平臺

在公司承諾合法合規,不侵占中小股東利益的理念保障下,集團營銷公司確實可以成為茅臺推動營銷改革,實現營銷升級的重要機會,成為一個有強大資金實力和責任擔當的經銷商。股東會上董事長解釋了營銷公司成立的起因,核心要點在于一是需要保障廉潔,防止權力過度集中,二是整合團購客戶直供和電商、商超渠道直供,打造出扁平化的新零售體系,讓利益流向消費者,三是統籌集團多品牌、多酒種經營,實現資源優化集約,推動產品綜合發展的目標。我們認為,公司領導在股東會的承諾和保障股東利益的態度,將確保集團營銷公司走向有利于茅臺長遠可持續發展,惠及股東的方向。在這樣的理念下,茅臺集團營銷公司的成立,還將幫助茅臺防止產品價格大起大落,實現經營計劃的穩健性,降低經營風險?;毓斯バ幸檔凸仁逼?,一部分經銷商甩貨降價,甚至放棄經銷資格,導致公司生產銷售計劃波動,行業高峰期又囤積居奇,推高價格導致出現政治風險和需求風險,要解決這些問題,確實只有茅臺集團才有這樣的責任擔當和強大的資金實力,去充當類似茅臺產品做市商的角色,削峰填谷,成為茅臺的業績穩定器。muV中億財經網|大宗產業_商品_證券_股票_期貨_外匯行情,財經服務平臺

上調1年目標價至1150元,繼續“強推”評級。我們認為營銷公司成立的相關事項雖會繼續推進,但茅臺股東會所傳達的態度、理念已經足以保障茅臺未來對中小股東的尊重,也足以保障茅臺未來業績將持續、穩健、可預測地增長,因此建議投資者放下分歧和疑慮,與公司再次形成巨大共識,共同推動茅臺駛向千億萬億時代的深海。茅臺作為核心資產的稀缺性,作為最穩健資產的稀缺性,未來料將保障其高估值溢價的能力,更多比例長線價值理念資金入駐A股的趨勢不會變,有理由相信貴州茅臺估值國際化就在這兩年。我們維持目前盈利預測,對12個月目標價予以當下估值平移,上調目標價至1150元,維持“強推”評級。muV中億財經網|大宗產業_商品_證券_股票_期貨_外匯行情,財經服務平臺

風險提示:高端酒景氣度下行,市場價格大幅回落。muV中億財經網|大宗產業_商品_證券_股票_期貨_外匯行情,財經服務平臺

光明乳業:加碼莫斯利安常溫酸奶業務公司未來可期

類別:公司研究機構:民生證券股份有限公司研究員:于杰muV中億財經網|大宗產業_商品_證券_股票_期貨_外匯行情,財經服務平臺

產品、渠道、營銷三端齊發力,期待19年常溫奶營收重回增長軌道muV中億財經網|大宗產業_商品_證券_股票_期貨_外匯行情,財經服務平臺

產品端:針對莫斯利安常溫酸奶產品老化的問題,公司從口味及包裝兩方面對產品進行升級,新莫斯利安口味更加豐富、包裝更加精美,終端反饋良好;渠道端:即時返點兌現疊加嚴控壓單有利于提升經銷商銷售熱情及推動渠道的健康發展;營銷端:新任董事長上臺之后,公司一方面開始收緊費用的投放,另一方面調整費用結構,加大對于常溫奶空中費用投放的力度,2019年5月29日公司聘請當紅明星劉昊然成為其常溫酸奶莫斯利安的新代言人,彰顯公司對于重振莫斯利安常溫酸奶的決心。綜上,產品、渠道、營銷三端齊發力,期待19年常溫奶營收重回增長軌道。muV中億財經網|大宗產業_商品_證券_股票_期貨_外匯行情,財經服務平臺

低溫奶業務:深耕華東大本營因地制宜鋪設低溫產品,看好低溫奶穩健增長muV中億財經網|大宗產業_商品_證券_股票_期貨_外匯行情,財經服務平臺

在低溫奶業務方面,公司深耕華東大本營,華東市場消費者消費能力強疊加光明品牌壁壘較高使其議價能力較強等因素致使公司可以在對巴氏奶進行直接提價及推動低溫產品結構升級的同時銷量波動較小。綜上,公司深耕華東大本營對低溫奶業務進行提價及推動產品結構升級,量穩價增,我們看好低溫奶業務穩健增長帶動公司報表端實現收入利潤雙豐收。muV中億財經網|大宗產業_商品_證券_股票_期貨_外匯行情,財經服務平臺

子公司新萊特加碼液態奶+收購益民一廠布局冷飲業務,公司有望逐漸受益muV中億財經網|大宗產業_商品_證券_股票_期貨_外匯行情,財經服務平臺

19年起,子公司新萊特與新西蘭當地超市合作,通過貼牌代加工的方式加碼液態奶業務,液態奶的毛利率高于原先的大包粉業務,因此加碼液態奶將有利于提升公司的盈利能力;18年年底公司收購益民一廠以填補在冷飲業務方面的空白,19年起公司推出莫斯利安冰淇淋等新產品,隨著鋪貨率的提升,公司有望逐漸從冷飲新業務中受益。muV中億財經網|大宗產業_商品_證券_股票_期貨_外匯行情,財經服務平臺

投資建議muV中億財經網|大宗產業_商品_證券_股票_期貨_外匯行情,財經服務平臺

預計19-21年公司實現營業收入為218.03億元/228.08億元/239.15億元,同比+3.9%/4.6%/4.9%;實現歸屬上市公司凈利潤為4.76億元/5.67億元/6.01億元,同比+39.4%/18.9%/6.1%,折合EPS為0.39元/0.46元/0.49元,對應PE為26X/22X/21X。以wi nd一致預期數據為基準,我們預計2019年乳品板塊整體估值為26倍,公司估值與行業一致,考慮到三端發力助常溫奶重回增長軌道疊加提價+結構升級助低溫奶穩健增長迎合新產品的推進逐漸增厚公司業績,預計未來公司業績增速將快于行業平均水平。綜上,給予“推薦”評級。muV中億財經網|大宗產業_商品_證券_股票_期貨_外匯行情,財經服務平臺

風險提示:muV中億財經網|大宗產業_商品_證券_股票_期貨_外匯行情,財經服務平臺

原奶價格上漲超預期;環保風險;食品安全風險。muV中億財經網|大宗產業_商品_證券_股票_期貨_外匯行情,財經服務平臺

【以上內容僅供參考,不構成投資建議?!?span style="display:none">muV中億財經網|大宗產業_商品_證券_股票_期貨_外匯行情,財經服務平臺

關鍵字:
【免責聲明】本文僅代表作者本人觀點,與本網站無關。本網站對文中陳述、觀點判斷保持中立,不對所包含內容的準確性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保證。請讀者僅作參考,并請自行承擔全部責任。 【重要提示】本文部分內容及圖片均來自于網絡/注冊作者/投稿人,版權歸原作者所有,如有侵權,請聯系刪除。郵箱:[email protected]q.com
广东36选7好彩3奖金